Amazon est le plus grand e-commerçant au monde, notamment dans les pays développés. L’entreprise a réussi à tirer parti de son trafic (historiquement des lecteurs) pour alimenter rapidement sa gamme de produits et de services de plus en plus nombreux. Tout en gardant cette réelle orientation client qui lui va si bien. Sa capacité à innover et à tirer parti de ses échecs devrait placer l'avenir d'Amazon en excellente position.
Jeff Bezoz nous a dit en 2020, à nous investisseurs, que nous étions toujours au “Jour 1” de l’aventure Amazon, de la même manière qu’il l’a dit en 1998. Car les plans pour l’avenir sont ambitieux : des magasins physiques sans caisse, livraison autonome par drones et camions électriques, leader mondial dans le cloud computing et surtout devenir d’ici 2040, une entreprise à émission carbone neutre. L’incroyable stabilité d’Amazon couplée avec leur potentiel futur en fait une action de choix pour notre challenge !
Pourquoi on l’achète ?
On comprend le business.
Amazon a une importante douve de protection économique (du cash quoi) tout en continuant à innover.
Nous croyons qu’Amazon est là pour rester et dessine notre futur.
Nous croyons qu’Amazon va générer énormément de croissance sur leur segment Cloud.
Malgré sa taille et stabilité, la boîte a encore beaucoup de marge de croissance pour son chiffre d’affaires, ses bénéfices et la valeur qu’elle peut, et va, créer pour les investisseurs (comme elle le fait depuis 20 ans).
Le secret d’Amazon est double : diversification et innovation. Ce qui a commencé comme une simple librairie en ligne s’est vite transformée en géant technologique et e-commerce. Dans tout ce qu’elle entreprend, l’entreprise a démontré, presque à chaque fois, qu’elle pouvait devenir le leader du marché.
Plus de 20 ans après sa création, la croissance d’Amazon ne montre aucun signe de ralentissement avec une moyenne de 30 % de croissance du chiffre d’affaires au cours des 4 dernières années. Rien qu’en 2020, le CA a augmenté de 38 % par rapport à l’année précédente. Et on parle d’une entreprise qui vaut 1,6 trillards. C’est complètement délirant pour une entreprise de cette taille.
Qu’est-ce que c’est ?
Amazon.com est synonyme de e-commerce, cloud, internet des objets, séries télé et même Twitch. Mais pas seulement car l’entreprise fait aussi des ventes physiques. Elle vend presque tout ce que l’Homme peut produire, que ce soit directement ou en tant qu’intermédiaire. Voici d’ailleurs un article Wikipédia qui s’est amusé à lister tous les produits et services Amazon : List of Amazon products and services
Au moment où nous écrivons ces lignes, Amazon est la 3ème plus grosse entreprise aux Etats-Unis et la 4ème au monde avec une capitalisation de 1,6 trilliards $. Soit 1 600 milliards. Imaginez un milliard. C’est bon ? Maintenant multipliez-le par 1 600 !
Chiffre clés
Secteur : Technologie et Consommation Discrétionnaire
Siège social : USA
Capitalisation : 1,6 trilliards $ (au 15 mars 2021)
Evolution du chiffre d’affaires d’Amazon depuis 2015
Les Super Tendances derrière Amazon
Une des plus grosses tendances sur laquelle surfe Amazon est la publicité programmatique ainsi que l’intelligence publicitaire. Similairement à Google, Amazon a révolutionné la publicité digitale pour les media buyers grâce à l’intelligence artificielle et le Big Data, une autre Super Tendance.
Le Cloud. AWS (la division Cloud d’Amazon) est un leader dans le domaine du cloud tout public et est devenu un acteur majeur dans l’IA (Intelligence artificielle), le machine learning, le serverless deployment (le vidéo à la demande des développeurs) et continue de créer de nouveau service de plus en plus innovants.
Le futur du e-commerce. Amazon est en première ligne de la croissance du e-commerce et va le révolutionner avec notamment la livraison autonome par drones et camions électriques.
Valorisation
En tant que Mega cap qui génère un bénéfice, nous aimerions utiliser les multiples traditionnels pour valoriser Amazon. L’action a actuellement un PE ratio de 73. Comparée à d’autres grands commerçants, Amazon paraît excessivement chère.
Cependant, nous ne devons pas oublier que l’entreprise n’est pas un simple e-commerçant mais un conglomérat de multiples business, dont certains sont très profitables. Comparée à d’autres actions e-commerce comme Shopify ou encore Etsy, Amazon offre une bonne valorisation au niveau du PE ratio et du Prices / Sales ratio. Ses perspectives de croissance élevées devraient stimuler sa rentabilité et son cours boursier à long terme.
Les risques à surveiller
Comment l’entreprise va performer sous la direction du nouveau PDG, Andy Jassy.
Garder un œil au segment Cloud et les concurrents. AWS est la vache à lait d’Amazon grâce à ses énormes marges. Ce segment est donc critique et le succès long terme d’Amazon en dépend.
Mais ça tombe bien, Andy Jassy était le président du segment Cloud avant d’être choisi comme successeur à Jeff Bezos à la tête de l’entreprise.
Pour terminer
Amazon ne fait que croître non-stop depuis sa création et nous croyons fermement que cela va continuer pendant, au moins, la prochaine décennie. L’entreprise ne montre aucun signe de ralentissement et enregistre d’excellents résultats depuis quelques années. La croissance à venir va être principalement conduite par le business Cloud que le nouveau PDG a contribué à créer.
Sur le court terme, nous nous attendons à des corrections et des chutes du cours, surtout avec la démission de Jeff Bezos mais cela ne change en rien les fondamentaux de l’entreprise. Ces chutes seront l’occasion de se positionner et consolider nos parts dans Amazon.
Bref, nous croyons en la vision de Jeff Bezos pour Amazon. Et nous croyons que cette action Growth est parfaite pour notre portefeuille.
On se retrouve au sommet 💪 Sébastien et Gabriel
IMPORTANT : Nous ne sommes pas conseillers financiers. Tout le contenu délivré ne représente que notre propre opinion et en aucun cas des conseils d'investissement.
